Advisor 9 сентября 2017 в 21:02
Инвестиционные Предложения:
Advisor 9 сентября 2017 в 21:02
Брокер Alfa-Forex: http://grandfx.ru/alfa-forex
Advisor 9 сентября 2017 в 21:03
ПАММ-счет ATinvest.USD: http://grandfx.ru/atinvest.usd
Advisor 9 сентября 2017 в 21:03
ПАММ-счет ATinvest.RUB: http://grandfx.ru/atinvest.rub
Ограничение!
Гости не могут отправлять сообщения в прямой эфир.
Зарегистрируйтесть или авторизуйтесть, чтобы снять данное ограничение.
Новости форума
Разделы статей

Как один из самых богатых сенаторов спасал свою компанию

21 января 2016 - Advisor
article439.jpg

Павел Масловский покинул Совет Федерации, чтобы спасти от банкротства созданную им компанию Петропавловск второго по величине производителя золота в России. Как Масловский помог своему детищу

Знаете анекдот про волков? спрашивает основатель Петропавловска Павел Масловский. Поймали они зайца, а тот им говорит: Вы мной не наедитесь, лучше бегите вон туда, там овцы пасутся . Но волки все равно его съели, а потом уж и овец нашли. И вот когда наелись овцами, подумали, что с зайцем как-то неудобно получилось, решили его похоронить с почестями и поставили памятник Зайцу от партнеров . Масловский закуривает, делает небольшую паузу, а потом добавляет, что в бизнесе такие партнеры тоже встречаются.

Минувший год стал для его компании, пожалуй, самым драматичным за 20 лет существования. Стремительное падение капитализации, угроза дефолта и акционерный конфликт поставили Петропавловск на грань выживания. Компания спаслась, но некоторые партнеры Масловского, по его мнению, вели себя немногим лучше волков из анекдота.

От избы до IPO

Долгое время Масловскому с партнерами везло. Свои первые большие по советским меркам деньги 30-летний доцент МАТИ заработал вместе с коллегами по вузу, занимаясь технологическим консультированием коммерческих организаций, которые внедряли наработки оборонной промышленности. В начале 1990-х Масловский по совету бывшего однокурсника решил заняться добычей золота. Сначала организовал компанию Токур-золото (см. Forbes №6, 2006), привлекавшую деньги частных лиц и владевшую старой золотоизвлекательной фабрикой на Селемджинском прииске, а затем приобрел лицензию на разработку крупного Покровского месторождения в Амурской области. Покровское сулило буквально златые горы, но на его разработку требовались десятки миллионов долларов, а их у Масловского не было. Российские банки и крупные западные компании скептически относились к проектам бывшего доцента: золото падало в цене, давать деньги неизвестному владельцу небольшого предприятия на Дальнем Востоке никто не хотел.

Помогло знакомство с британцем Питером Хамбро. Тот поверил в идею Масловского, в обмен на долю в бизнесе привлек $5 млн. Но средств поначалу не хватало, в полном объеме инвестиции появились только к 2001 году. Поэтому первое золото на Покровском руднике партнеры получали самым дешевым способом кучным выщелачиванием. Добытую руду засыпали в специально оборудованную яму, добавляли реагент, а затем из раствора методом электролиза извлекали золото.

Масловский и Хамбро поселились в двухкомнатной избе рядом с рудником.

В одной комнате располагался офис, а во второй они жили. Хамбро рассказал Forbes, что хорошо помнит осенний вечер 1999 года, когда партнеры увидели первое добытое золото: они сидели, нервно пили водку и уже собирались спать, как дверь распахнулась и в комнату внесли золотые слитки. Сон прошел, и выпивка на нервах плавно перешла в праздник. По словам Масловского, наутро все были счастливы, но голова побаливала.

Что делать дальше? Мы могли работать по-полустарательски, полученных денег нам хватило бы на жизнь, а могли двигаться вперед и стать серьезной компанией , объясняет Масловский. Хотелось развиваться и строить полноценное производство. И партнеры решили замахнуться на большее. В 2002 году на заемные средства от Сбербанка и банка Зенит и текущую прибыль Масловский и Хамбро построили на Покровском руднике золотоизвлекательную фабрику, а затем разместили акции Peter Hambro Mining (так до 2009 года назывался Петропавловск ) на Лондонской бирже. После IPO доли в акционерном капитале компании распределились так: Масловский, возглавлявший компанию в статусе CEO, владел 48,7% акций, а Хамбро, занявший пост председателя совета директоров, получил 16,8%.

 

По словам Масловского, у британского партнера доля всегда была меньше, но это не влияло на их отношения. Мы так договорились и изначально разделяли наши функции, объясняет Масловский. Операционное управление и все, происходившее в России, лежало на мне. А отношения с рынком, биржей и все, что подпадало под английскую юрисдикцию, ложилось на плечи Питера . Капитализация Peter Hambro Mining сразу после размещения весной 2002 года была скромной около $50 млн, но к лету 2006-го выросла да $2,4 млрд, а осенью 2010-го превысила отметку $3 млрд. По итогам 2010 года компания отчиталась о EBITDA $195 млн и прибыли $23 млн, спустя год EBITDA Петропавловска выросла до $597 млн, а прибыль до $240,5 млн. К концу 2010 года партнеры размыли свои доли до 6% у Хамбро и 9% у Масловского, увеличив число акций во free float.

Бумагами компании, добывающей золото в России, заинтересовались крупные фонды и инвестбанки: BlackRock, Vanguard, JP Morgan, Baring Asset Management и др. И это понятно: с 1999 года к 2011-му золото подорожало от $250 за унцию более чем в семь раз. Инвестиционные аналитики называли перспективы Петропавловска изумительными . У нас было много счастливых дней, вспоминает Хамбро. Наши акции продавались по ₤10, а затем и по ₤17 . Производство Петропавловск увеличил в разы. В 2003 году компания произвела 70 000 унций золота, в 2006-м 261 000, а к концу 2011 года уже 630 000. Петропавловск стал второй после Polyus Gold золотодобывающей компанией России.

Деньги, власть и рогатка

Вместе с производственными и финансовыми показателями росли аппетиты партнеров и их состояние. С 2002 по 2011 год Масловский и Хамбро построили еще три рудника в Амурской области (Пионер, Албынский и Маломырский), создали дочернее предприятие Ариком (позднее переименованное в Петропавловск Черная металлургия ) для разработки нескольких месторождений титана и железной руды, привлекли около $2,5 млрд заемных средств на развитие активов и строительство инновационного комплекса для добычи золота из упорных руд, не поддающихся обработке традиционными способами. Появились у партнеров и неметаллургические активы: они стали совладельцами Экспобанка, а после его продажи британскому Barclays в 2008-м вместе еще с двумя бывшими акционерами банкаАндреем Вдовиным и Кириллом Якубовским вложили полученные деньги в фонд V.M.H.Y. Holdings Limited, под управлением которого находятся 43% сети супермаркетов Азбука вкуса , Азиатско-Тихоокеанский банк, M2M private bank и несколько небольших девелоперских проектов в Москве.

В 2006-м Масловский с состоянием $490 млн впервые попал в список богатейших россиян по версии Forbes. К 2011-му его состояние увеличилось до $550 млн.

Золото продолжало дорожать, достигнув осенью 2011 года исторического максимума $1921 за унцию. К концу того года Масловский решил уйти из бизнеса во власть. Передав операционное управление компанией своему заму Сергею Ермоленко, он стал членом Совета Федерации от Амурской области.

По словам Масловского, стать сенатором ему предложил губернатор Амурской области Олег Кожемяко. Основатель Петропавловска говорит, что с переходом в СФ передал свои активы частично в трастовое управление, а частично детям. В компании на тот момент все было налажено, и я подумал, что могу принести пользу всей горнодобывающей отрасли , объясняет Масловский.

На деле оказалось, что основная польза для отрасли не в том, чтобы что-то изменить в законодательстве в лучшую сторону, а в том, чтобы отговорить законотворцев от сомнительных инициатив. Я не шел с идеей Мы сейчас примем новый горный кодекс , но старался вместе с другими членами Совфеда и специалистами из Минприроды небольшими поправками скорректировать ситуацию, поставить рогатку странным, а порой и совсем дурацким предложениям, которых немало , признается Масловский. Его коллега по комитету аграрно-продовольственной политики и природопользования, сенатор от Забайкальского края Степан Жиряков говорит, что Масловский сыграл важную роль в обсуждении многих документов, в частности закона об отходах. Принятие его в первоначальном виде, по оценкам основателя Петропавловска , могло обойтись горнодобывающим компаниям в десятки миллионов долларов в год. Мы при добыче золота получаем около 80 млн куб. м горной массы, которую при желании можно назвать отходами и присвоить ей такую категорию, плата за которую разорит немедленно все предприятия. Но за что хотели брать эти деньги? За сопку, которых в тайге полно? Мы же не кучи вредного мусора в центре городов оставляли! возмущается Масловский. Жиряков (в 1990-x гендиректор Забайкалзолота ) мнение коллеги разделяет:

В таких подзаконных деталях и кроется дьявол .

И все же начиная с 2012 года золотодобывающей отрасли становилось все тяжелее. К лету 2013 года цены на золото рухнули до $1200 за унцию, при этом себестоимость добычи у многих компаний выросла до $900 1000. Рынок, еще два года назад суливший заманчивые перспективы и сверхдоходы, стал малопривлекательным для инвесторов, опасавшихся, что падение цен на золото может стать затяжным. По итогам 2012 года Петропавловск отчитался об убытках в $243,9 млн, EBITDA сократилась на 16%, до $499 млн, а соотношение чистый долг/EBITDA выросло с 1,3 до 2,1.

Следующий год оказался для компании еще сложнее. Убытки составили уже $713 млн, EBITDA снизилась до $324,6 млн, а долговая нагрузка выросла до 2,9. Для ресурсной компании, работающей в России, такой показатель считается небезопасным, отмечает аналитик RMG Андрей Третельников. Если EBITDA при этом заметно снижается, это должно настораживать . Но в интервью газете Коммерсантъ в 2013 году основатель Петропавловска говорил, что показатель долговой нагрузки ниже 3 для компании некритичен. Масловский надеялся, что цены на золото снова начнут расти, и объяснял: Надо просто иметь терпение и не умереть, дожидаясь разворота . Разворота не последовало, осенью 2014 года цены упали до отметки $1141 за унцию. Крупные фонды предпочли продать акции Петропавловска . На смену им пришел так называемый ритейл физические лица, не особо разбирающиеся в экономических циклах и готовые скупать ценные бумаги по дешевке.

Уже к середине 2014-го стало понятно, что финансовые показатели Петропавловска ухудшаются и у компании не будет денег на выкуп конвертируемых облигаций в феврале 2015 года. Дефолт по бондам грозил кросс-дефолтом по банковским кредитам. Облигации на сумму $380 млн Петропавловск выпустил еще в 2010 году под 4% годовых и с возможностью обменять их на акции по ₤12,9 (средневзвешенная цена на момент выпуска плюс премия 32%). Первоначально компания планировала досрочно выкупить облигации, если акции подорожают. Но рынок сыграл с Масловским и Хамбро злую шутку. Стоимость акций резко спикировала: к октябрю 2014-го они подешевели до 20 пенсов и обрушили капитализацию. Тогда же Масловский принял решение сложить с себя полномочия сенатора и вернуться в кресло гендиректора компании. Он признается, что и раньше держал руку на пульсе Петропавловска , но не участвовал в управлении. Я был почетным президентом и мог обсуждать стратегию, но тут нужно было помочь именно операционными решениями и, чтобы не нарушать как минимум этику члена Совета Федерации, решил вернуться , объясняет Масловский.

Что у мишки в животе

За несколько месяцев до ухода Масловского из Совета Федерации в московском офисе Петропавловска , расположенном на набережной Яузы, его основатель и тогда еще почетный президент принимал гостя Артема Волынца, бывшего гендиректора En+, принадлежащей Олегу Дерипаске 17. Волынец уже больше года не работал у основного акционера Русала и, по словам Масловского, на встречу пришел как независимый консультант. Мы относились к нему достаточно благожелательно, рассказывает Масловский. Этот человек был известен, работал на Дерипаску и поначалу хотел нам помочь за денежное вознаграждение .

Главной темой разговора между Волынцом и Масловским стал поиск инвестора, который вложил бы в Петропавловск деньги и тем самым помог бы расплатиться с держателями бондов. Волынец, по словам Масловского, назвал несколько компаний и имен. Некоторые показались основателю Петропавловска интересными, но какие именно, он не уточнил. Я сказал: давай работать и искать деньги , вспоминает Масловский.

Но этим планам не суждено было сбыться, а Волынец через несколько месяцев превратился, как считают в компании, из помощника в противника.

Вновь став CEO Петропавловска осенью 2014 года, Масловский лично убедился, что найти инвестора не удастся. Ситуация в отрасли сложилась тяжелая и непривлекательная, все остальные горнодобывающие компании тоже ведь не в шоколаде были , объясняет он. Масловский начал переговоры с держателями бондов. Это напоминало чем-то игру Что у мишки в животе , шутит он. Среди бондодержателей были совершенно разные фонды и несговорчивые, и готовые к диалогу, и нам нужно было всем объяснить, как мы себе видим будущее компании и на какие условия готовы пойти . По словам Масловского, часть бондодержателей параллельно пыталась заработать на нестабильном положении Петропавловска и начала шортить играть на понижение, чем еще больше обвалила капитализацию. Судя по раскрытиям на Лондонской бирже, держателями бондов были в том числе компании Lamesa Group Holding S.A. и Polo Company S.A. группы Виктора Вексельберга 4 Ренова . Представитель Реновы не ответил на вопросы Forbes, Масловский эту информацию подтвердил, но подчеркнул, что близко с Вексельбергом не знаком. Назвать других бондодержателей в Петропавловске отказались, сославшись на конфиденциальность этих сведений.

Многие из них грешили короткими позициями, но это рынок. Как говорится, ничего личного , пожимает плечами Масловский. Параллельно он вел переговоры с ВТБ и Сбербанком, которым компания должна была около $600 млн ($400 млн Сбербанку и $200 млн ВТБ). Чтобы найти компромисс, пришлось провести десятки встреч. В итоге Петропавловск договорился, что выплатит бондодержателям $100 млн новыми облигациями с погашением в 2020 году, а оставшуюся к погашению сумму выдаст акциями по фиксированной цене 5 пенсов в рамках допэмиссии на $235 млн с последующим правом выкупа этих бумаг действующими акционерами. Банки план реструктуризации поддержали и, кроме того, согласились на изменение ковенантов по выплате долга на 2015 2016 годы, говорит Масловский. Собеседник Forbes, близкий к одному из кредиторов, эту информацию подтверждает. Взамен банки получили пакеты акций в дочках компании, управляющих ее основными активами.

Казалось бы, Петропавловску удалось выйти из трудной ситуации, оставалось лишь заручиться поддержкой акционеров на собрании. Однако тут в игру вступил Артем Волынец. В конце 2014 года он стал CEO зарубежного фонда Sapinda в странах СНГ. Sapinda представлял интересы немецкого инвестора Ларса Виндхорста, но с Петропавловском от имени фонда общался Волынец.

Выкупив на бирже 10% акций Петропавловска , Волынец, по словам Масловского, вновь пришел в офис на Яузе и настоятельно порекомендовал пересмотреть уже согласованный план реструктуризации долга. Компания собиралась выпустить много новых акций, очень сильно размыв доли действующих акционеров, в том числе нашу. Они хотели воспользоваться тем, что большую часть акционеров на тот момент составляли всякие бабушки и дедушки, физические лица, считает Волынец. При этом бондодержатели получали в рамках реструктуризации слишком много . Sapinda предложил погасить бонды с дисконтом. Держатели бондов на это согласились бы, у них просто не было других вариантов, уверяет представитель Sapinda. И самое главное в нашем предложении мы готовы были внести в компанию живые деньги, до $100 млн, которые позволили бы снизить чистый долг до более приемлемого уровня и продолжить развитие , уточняет он.

Масловский от предложения Sapinda отказался. По его словам, условия, предлагаемые фондом, не летали . Они себя спасителями называли. Да какие они, к черту, спасители! Хотели сорвать сделку и довести нас до дефолта. Я знаю, что именно так и захватывают компании , возмущенно говорит он. Документа, подтверждающего, что у фонда есть $100 млн на банковском счету, никто не показал, это было похоже на блеф, уверяет Масловский.

После этого Sapinda вступил в публичный конфликт против менеджмента и основателей Петропавловска . Представители фонда провели встречи с акционерами компании, бондодержателями и банками и попытались склонить их на свою сторону. Банки предложение Волынца выслушали, но воздержались от участия в переговорах, бондодержателям соглашаться на условия Sapinda было невыгодно. Оставались акционеры: на собрании в конце февраля они должны были либо утвердить план реструктуризации, предложенный менеджментом, либо проголосовать за вариант Sapinda.

Расчет был на то, что физические лица, которые в тот момент вместе владели больше чем 50% акций, не разобравшись, на эти розовые замки согласятся , предполагает Масловский.

Волынец версию о попытке захвата отвергает, называя ее ни на чем не основанной . У нас было около 10% акций, а получить контроль можно только с пакетом от 30%, но для этого нужно было бы делать обязательное предложение о выкупе акций другим акционерам , говорит представитель Sapinda. Но основатели компании вряд ли были заинтересованы в такой сделке, считает Волынец. По его словам, Sapinda не нужен был контроль в компании: Для нас покупка акций Петропавловска была инвестицией. Мы хотели инвестировать в компанию и в дальнейшем заработать на ее развитии .

Голосование по плану реструктуризации на собрании акционеров закончилось победой менеджмента. Масловский говорит, что ему и Хамбро удалось убедить акционеров, что за предложением Sapinda нет ничего реального . Партнеры объяснили, что голосовать за предложение Sapinda нельзя по двум причинам. Во-первых, нам было уже не успеть технически, мы входили в дефолт. Во-вторых, еще раз повторю, у нас не было подтверждения, что у Sapinda в принципе есть деньги , уверяет он.

Сразу после собрания Sapinda продал свои акции на бирже, а в начале марта Петропавловск провел намеченную допэмиссию и обменял бонды на новые акции и облигации. Пакеты акционеров размылись в пропорции 1 акция к 15 новым. Чтобы сохранить свои доли, Масловский и Хамбро выкупили новые ценные бумаги Петропавловска на сумму $30 млн.

Любитель плохих примет

Рабочий день CEO Петропавловска начинается в 4 утра. Мне так проще, объясняет Масловский. Во-первых, на Дальнем Востоке в это время люди уже бодрствуют и с ними нужно обсуждать оперативные вопросы, а во-вторых, рано утром пробок в Москве нет . Из дома на Николиной горе он связывается по электронной почте с предприятиями в Амурской области, затем садится в машину и к 6 часам приезжает в офис. Дальше все стандартно: звонки руководителям и ключевым сотрудникам, совещания и встречи. Раз в месяц Масловский летает в Амурскую область, чтобы своими глазами посмотреть на производство. Я не устраиваю внезапных проверок, но поскольку летаю часто, думаю, вряд ли специально для меня траву перекрашивают и наводят красоту, считает он. Мне такие вылазки нужны для того, чтобы не отрываться от реальности, не только по бумагам делать выводы .

Что изменилось в Петропавловске после стремительного падения доходов и как он реагирует на снижение цен на золото, которое продолжается?

Компании пришлось экономить и сокращать издержки. Некоторые решения были очень болезненными , признается Масловский. Строительство инновационного комплекса, на который были потрачены сотни миллионов долларов, заморозили, около 1000 человек, задействованных на стройке, было уволено, еще несколько десятков сотрудников административного персонала в Москве, Благовещенске и Лондоне тоже пришлось сократить. В целом персонал компании сократился примерно на 10 15%. Было заморожено несколько небольших активов, неэффективных с точки зрения добычи, но Масловский говорит, что при росте цен на золото их можно будет снова вернуть на баланс компании. Наша главная цель рассчитаться с кредиторами до 2018 года, соблюдать договоренности с банками это сейчас наша альфа и омега. Все остальное потом , подчеркивает Масловский. Петропавловск планирует показать долговую нагрузку в 1,5 EBITDA и выше этой отметки при текущих ценах на золото не подниматься. В целом, считает Масловский, компания сейчас живет нормально , она смогла войти в режим разумной экономии.

Но почему рынок по-прежнему оценивает Петропавловск довольно скептически? Несмотря на то что с момента реструктуризации прошло уже девять месяцев, цена акций компании не поднимается выше отметки 7 пенсов. На компании до сих пор висит долг, ей нужно платить по кредитам объясняет Андрей Третельников из RMG. Пока цены на золото падают, положение компании лучше не станет, и капитализация вряд ли будет расти . По мнению аналитика БКС Олега Петропавловского, производственные результаты компании за III квартал тоже могут трактоваться рынком не в лучшую сторону. Обычно золотодобывающие компании раскрывают, сколько добыли руды, сколько переработали, какое у них содержание золота. Петропавловск это все раньше тоже раскрывал, а теперь нет. Это означает, что компания хочет что-то скрыть или недосказать, при этом число добытых унций у них снизилось , утверждает эксперт.

Масловский, выслушав вопросы корреспондента Forbes о низкой капитализации Петропавловска , снова закуривает. С нашими запасами мы должны стоить около $1 млрд, но у нас сейчас долг $600 млн. Эту историю нам еще предстоит преодолеть, поэтому осадочек-то есть, рынок ждет, говорит он. Добавьте к этому дисконт на Россию, депрессивные цены на металл вот и получите наши $200 млн капитализации. Но ничего, за одного битого двух небитых дают, мы справимся . По словам Масловского, Петропавловску нечего скрывать. Просто раньше мы публиковали детальные результаты раз в квартал, теперь будем делать это два раза в год, по итогам года мы их опубликуем , уверяет он. Снижение добычи он тоже может объяснить: Мы уже публично заявляли, что не будем мордоваться и выдавать рекордные количества унций, мы будем добывать ровно столько золота, сколько нужно на выплаты по кредитам. Остальное пока лучше держать в земле, а не продавать с минимальной маржой .

Что будет с компанией, если цена на золото опустится ниже $1000, есть ли страшная цифра, после которой стратегия Петропавловска потребует очередного пересмотра? Понимаете, сам я уже ничего не боюсь, никаких страшных цифр, Масловский почему-то переводит взгляд на стену с портретом Путина в солнцезащитных очках. Но если цена оcтановится на отметке $900, компании вновь придется вступать в тяжелые переговоры с кредиторами. Это, конечно, неприятно и морально тяжело .

Есть признаки того, что ситуация на рынке ухудшится. Аналитики Goldman Sachs и Morgan Stanley в течение года делали заявления о том, что унция золота может стоить в обозримом будущем $900 и даже $800. Крупнейшая российская золотодобывающая компания Polyus Gold на фоне негативных прогнозов решила провести делистинг с Лондонской биржи. Но у Масловского особое отношение к плохим приметам. Я заметил, что мне везет, если происходит что-то, что считается плохим знаком. Иногда, в важные дни, я даже специально делаю так, чтобы какая-нибудь плохая примета появилась, забываю что-нибудь утром, чтобы домой вернуться, например , улыбается Масловский. Возможно, основателю Петропавловска повезет и в этот раз, ведь 20 лет назад он смог построить свою компанию именно тогда, когда золото падало в цене и в его перспективы почти никто не верил.

Похожие статьи:

НовостиГендиректору Google выплатят рекордное вознаграждение

Новости«Роснано» отчиталось о спонсорах новогоднего корпоратива

Новости«Газпром» назвал условие для поставок Украине газа в третьем квартале

НовостиДолги "Укрнафты" перед бюджетом Украины оценили в 10 млрд гривен

НовостиСбербанк задумал обанкротить бывшего оператора duty free Шереметьево

Рейтинг: 0 Голосов: 0 541 просмотр
Комментарии (0)

Нет комментариев. Ваш будет первым!

Добавить комментарий
Лента активности
kiirlaen sularahas kiirelaenud.info Zawierać spośród czasem pałacu, prasowe wypracowanka. która stanowi toteż, widocznie dostać przyszły dług że regulować rachunku lub poręczenia pieniężnego, nie każd
11 часов назад
ememeco регистрируется. Приветствуем!
11 часов назад
omycit пишет на своей стене :
http://wwwalarm-y.pl
1 день назад
omycit изменяет аватар:
1 день назад
omycit регистрируется. Приветствуем!
1 день назад
MarcuslOx регистрируется. Приветствуем!
1 день назад
upuvybo пишет на своей стене :
olej konopny sklep
1 день назад
upuvybo изменяет аватар:
1 день назад
upuvybo регистрируется. Приветствуем!
1 день назад
DanielEsors регистрируется. Приветствуем!
1 день назад
ukywo создает тему Blog xtrasize einnahme на форуме All Together:
Blog: xtrasize anwendung The saying suitability truly incorporates numerous out of the ordinary key visions. They're assignment, food moreover all round in any case end up being. You can not solely
1 день назад
ukywo регистрируется. Приветствуем!
1 день назад
udyxyz пишет на своей стене :
auguri anno nuovo
2 дня назад
udyxyz изменяет аватар:
2 дня назад
udyxyz регистрируется. Приветствуем!
2 дня назад
aseqyxy пишет на своей стене :
christmas sayings for cards
2 дня назад
aseqyxy изменяет аватар:
2 дня назад
aseqyxy регистрируется. Приветствуем!
2 дня назад
Курс доллара снизился против основной валютной корзины из-за возобновления геополитических рисков Курс американского доллара резко снизился на торгах в пятницу после возобновления геополитической н
2 дня назад
joantz16 регистрируется. Приветствуем!
2 дня назад

Вся лента активности

форексмарт форекс forex forexmart форексмарт форекс Forexmart форексмарт отзывы Forex прогноз торговля россии аналитика рынок долларов валюта трейдер рублей процента пара торговая неделя Forexmart новости форексмарт новости Forexmart отзывы миллиарда процентов рубля компании нефть доллара стратегия более миллиардов нефти сентября экономика система Strategy украина украины февраля заявил новости компания автомобилей россия миллиона доллар финансы события января свечи баррель будут августа страны путин миллионов кубометров развития президент время часть рубль миллиарда долларов акций сообщил рынке декабря тысячи глава октября «роснефти» банка триллиона министр обзор тысяч инфляции Indicator строительство машин которые копеек экономики добычи миллиардов рублей говорится средств компаний бюджета сравнению написал турции деньги фонда стоимость акции продажи банков президента январе бизнес словам новых агентство премьер итогам силуанов санкции великой нафтогаз объем советник Battlefront расходов тренд компьютером височно орешкин Moving average людей продаж Pattern стороны мозга разработчиков проекта набиуллина исследование эксперт World Battlefield корпорация чрезмерно Volkswagen коболев атомной паттерн Bloomberg задняя области украине материалы примерно забывать часть команды минобрнауки бюджет вандерлинд власти российский китай отечественной квартале команды российской апреля сетап теменной стран «газпрома» курса головного пошлины великой отечественной выпуску биржи правительство территории экономического «росатом» гривен шаблон сбербанк эксплуатацию фьючерсы неделе человек новак связи аналитик мировой индекс спрэд великобритании медведев Apple газпрома бирже бумаг поставки территорию валюты российских требования расходы абонентов денег товаров пакет дальнего финансовых федеральной отношении могут миллиарда рублей авиакомпании приватизации индии является заявили аналитики Eurusd марки финансов годом национальной прошлого снизился чиновники производства безопасности первый рамках запретить стране месторождения отток самолет поток фондовых торговой бизнеса символы спред модели порядка кризис ассоциации голосов ирана строительства саудовской российского корпорации отметил составила газопровода теперь новый алюминия региона девальвации риски мнению ноября ткачев потока миллионов долларов прибыль «газпром» рейтинг московской костин уровень развитие легковых «северный выражении востока место помощи «башнефти» структурных многие крыму Sachs через тарифов газпром Vimpelcom зерно реформы холдинга первом аравии энергии обеспечения размер крыма золоту продукции пресс Lexus сбербанка торговли лицензии главы дефолт миллиардов долларов торговле Group Essar страна декабре ранее новогоднего счета американский активов ситуация инвестиций числе реформ нужно политики россельхознадзор ситуации анализ владимир путин пользователи минэкономразвития американские Urals населения сухов инфляция нестеренко рейтинге долга боливии торгов турецкий Stream ирина стоит Gbpusd несколько регулятор программу сутки Total дефицит владимир решений сша республики Hyundai ставки Goldman консорциум энергоблоков белоруссии налога транзита оператора Samsung аналогичный Support and resistance сделка аравия можно феврале сделки автомобиля экономике доходов снижение транзит настоящее пирамид инструмент которая сговоре собирается банк растёт торги посол россии» саудовская миллер впервые состояние пшеницы передает линии третьего организации ответственности порошенко малого Aud/jpy потребителей имени востоке сообщении тысячу Pokemon санкций службы малый полностью решение позволит госкорпорации программного вкладов составит рынка топлива пассажиров штраф поставок копейки следующей среднем составил российское «роснефть» Index предприятия Lenovo баррелей просроченная продано пин-бар Amazon ввп кредита эстонии минус поток» проект Trading system газировку Brent Google предприятий интернет рублю спроса считает минимум экспорт служба деятельность кризиса проектов эффект месяцев природного золота украину ограничения технический ожидалось средства потери начале роста информации волльник ипотеки греция резидентами электроники нашей ираном взыскании одного «трансаэро» резервный 3 ducks сроки организацию сотрудничество Traders готовы стало неспособность частей начинается тэтчер природным Ventures Dongfeng сотрудничестве россией индийской Dots постановление выросла решения секреты торговли открытия белоусов «иркут» разными выступили всемирного совета литвы электроэнергию хорватию установок постоянных ценах золото Daimler воспоминания биржевого спекулянта втором контракт Sberbank европы положительное заключение ядерной замминистра инициатив банках которое медиахолдинг соответствии продовольственных сайте фондовый отозвал тенишев предлагаю поддельных возможности американской седан разногласия бардина продавец белорусскими соглашений отходов сервис россиян предстательной американских Recent близко баффета свежие процент предложением леонтьев ресурсы промышленный Forex форексмарт forexmart средний Beginner посевы быстрых Trade второй видеомагнитофонов минэнерго бывшие энергоблока передовых потери активов оснащаться инвестиции израильский покемонов наличию ежегодно Float венесуэле перевозить готовность права услуг проверку штрафы тариф введения форек Aliexpress «транснефть» банкнот концерн закрытия билл вильямс. новые измерения в биржевой торговле. тендер картельном китайские рассылки вложения эксплуатации генеральным южный некоторыми поездок кредитных гарантий индекс продовольственных минимальная заемщику Cycle раскрытия фрадков альпари транша поправок ростова рихтера конфликта форме комплекса заняться январе апреле бензин достоянием российском Range объясняет привести властей говоря моисеев индекс потребительских проектируемых строчки добыча Baring крестьяне клиентов гордеев Power Uokik анкары краснодара роуминга греции государства германии росавиации указания основателя реальная компаний экспортеров Market profile проекты поглощение кубаэкспорт продан гибдд компанией долларах «турецкого пичай церемонии рыбопромысловых сфере течение подмосковье глазьев форуме поднялся психология финансов гонконг вредоносного «ариал» уголовной совета партии подводного условия конденсата сирийский индия Qqe индикатор поднимутся повышение News платеж российско прошлому мексиканском положительное Prevent Usdcad других доходы транспортного говорит устройств именно акцизы средств резервного оценщиков пользователь сократится комитета рейтинга вмешательства прохорова фондов «атласа» роснефти реструктуризации Pegasus рубля минус стратегических газом экологической ресурс отношению Linkedin Coppock задолженность уровень инфляции молот создания граждан европейская совместно доходность розыск никаких михеевым поздоровался альфа тонны наличными обнинск предложение сократился финансовых пирамид методы островок духова работы келли электростанции лидер American партнеров конце Peugeot Fitch городе Pattern recognition master проблемы зарплат америки скальпинг сырой цариковский корпорации «иркут» жизней нормализации взаимодействия довольно юаней «инкауаси» рыночного коридора размере Var mov avg произошедшее евро анкарой законопроект валюта подорожала переработки сахалинморнефтегаз» третий дальнего востока империи городов срочном Schaff trend cycle проведены Techcrunch признала бранденбургских ссылкой этапе прямых иностранных прокат мобильном приложении мировом момент калашников заплатит калькулятор размера позиции внешней российская сильнее третьей олега приняла польша Germania венесуэлы казначейских гран хозяйственный входящими овощей наращивать Forex4you экономической Sukhoi Stream transport томас демарк иранской электронной полную прошлый укрнафта соответственно превышает «уралсиба» чакрабарти представлен аварийного калькулятор цены пипса Keemia сервисным ставку Macd источники ретейлеров международный губернатора свободной сформировать рекорд марта проекту оценке потеряют одному Tro multipair китайского отсрочкой фальшивых ваэзи коммерческой получила деньгами олимпийских объектов декабрь выбора развитию проблемой слияние гейтс сушеные мероприятие продлить референдума приватбанк компаниях «северстали» информация отношений получения национальную сеять системы зимний хостинг грановский «сахалин энергопакета предоставленные европа» сжатым Glencore точки яценюк экономических советник форекс xmt scalper выросла почти решения арбитражного участие исламская партия доступный денежных суррогатов всемирного нафтогаза экспортировано объем депозитов ценах субботу Forex vps карающим кореи европейского Iphone выявлено Deutsche подгузов кредиты рабочую впрочем менеджеров социальной символов рублевые Assistant регулятора «вымпелком» быстро свободы резервного фонда государство «аэрофест» игорной антироссийских правильного выбора «атомэнергопром» выпуска пищевых иск смартфонов добычу индексов Recent high/low alert потребительских создать ущерба условиях евросоюза сказали мостам триллиона рублей средний размер Bb macd яровой нейтронах Trade assistant заняла годов нефтепродуктов Ferrari мелководной отраслей банк россии промышленности Autos появятся документе Fisher способен арбитражного японские капитал подразделения заработает министром европу Ebay оснований завода международных теория валютного курса незаконной Adjustable ma 3g китая центр Treasuries энергетики директором соглашения делегаций подорожают кредитных Morgan открывать займы Spread лицензию гартунг Alpari модель которой нашими разработки комиссия покинули необходимых победы Range expansion index хестанов дизельных забега результаты кириенко платежей отметила культур зерна карты
Форекс рейтинг Форекс каталог Яндекс.Метрика Russian America Top. Рейтинг ресурсов Русской Америки.